{"id":710,"date":"2023-05-31T07:00:07","date_gmt":"2023-05-31T07:00:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.asociacionaev.org\/blog\/?p=710"},"modified":"2023-05-29T11:11:41","modified_gmt":"2023-05-29T11:11:41","slug":"la-valoracion-hipotecaria-en-otros-paises","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.asociacionaev.org\/blog\/2023\/05\/31\/la-valoracion-hipotecaria-en-otros-paises\/","title":{"rendered":"La valoraci\u00f3n hipotecaria en otros pa\u00edses"},"content":{"rendered":"<p>En varias ocasiones hemos explicado distintos aspectos del funcionamiento del sistema de sociedades de tasaci\u00f3n y cu\u00e1les son sus ventajas. En este sentido, resulta interesante conocer c\u00f3mo se desarrolla la actividad de la valoraci\u00f3n hipotecaria en otros pa\u00edses de nuestro entorno, ya que ello nos permite establecer comparaciones respecto del grado de sofisticaci\u00f3n y eficacia de los distintos sistemas, y entender as\u00ed en qu\u00e9 punto se sit\u00faa el caso espa\u00f1ol.<\/p>\n<p>No podemos olvidar que las tasaciones hipotecarias son herramientas imprescindibles para asegurar la estabilidad financiera: que las garant\u00edas hipotecarias se encuentren valoradas de manera precisa e independiente es clave para lograr la confianza de los inversores en los bonos o c\u00e9dulas hipotecarias, para establecer un adecuado nivel de reservas de capital de las entidades financieras y para permitir un flujo de financiaci\u00f3n saludable para la poblaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Ante la posibilidad de una p\u00e9rdida de esta estabilidad financiera \u2014un riesgo sist\u00e9mico que pondr\u00eda en jaque el funcionamiento de la econom\u00eda nacional\u2014 todos los pa\u00edses cuentan con un supervisor bancario (en nuestro caso, el banco Central Europeo y el Banco de Espa\u00f1a) que se preocupan de vigilar la calidad de los activos y de tomar medidas para asegurar dicha estabilidad. Pero son pocos, como ahora veremos, los que, adem\u00e1s, cuentan con un sistema espec\u00edfico para asegurar valoraciones robustas. Nosotros creemos que el disponer de un sistema de esa naturaleza es un factor de seguridad adicional muy importante para el mercado hipotecario, el sistema bancario y, en general, para favorecer la estabilidad financiera del pa\u00eds. Y creemos que un sistema de valoraci\u00f3n robusto debe disponer de varias l\u00edneas de defensa, es decir, de mecanismos que, superpuestos, aseguren una adecuada calidad, control y supervisi\u00f3n del proceso de valoraci\u00f3n.<\/p>\n<p>As\u00ed, podr\u00edamos considerar un sistema de valoraci\u00f3n hipotecaria tanto m\u00e1s s\u00f3lido cuantas m\u00e1s l\u00edneas de defensa haya establecido, y cuanto m\u00e1s exigentes sean los requisitos impuestos a cada una de ellas. Por su parte, el sistema espa\u00f1ol de valoraci\u00f3n consta de los siguientes mecanismos:<\/p>\n<ul>\n<li>Como primera l\u00ednea de defensa, la figura del t\u00e9cnico valorador que, para asegurar su competencia profesional, debe poseer una licenciatura en Arquitectura o Ingenier\u00eda, garantizando as\u00ed su dominio sobre aspectos inmobiliarios y constructivos.<\/li>\n<li>Como segundo mecanismo, un conjunto de sociedades de tasaci\u00f3n, sometidas a una estricta regulaci\u00f3n, cuya misi\u00f3n es supervisar la calidad y objetividad de todos y cada uno de los informes de valoraci\u00f3n realizados por los profesionales anteriores.<\/li>\n<li>Y, finalmente, como tercera l\u00ednea de defensa, la labor supervisora del Banco de Espa\u00f1a, que inspecciona de manera regular la actividad y organizaci\u00f3n de las sociedades de tasaci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Si nos fijamos en algunos otros pa\u00edses con mercados hipotecarios relevantes encontramos ejemplos como el de Reino Unido o Francia, donde esta actividad est\u00e1 escasamente regulada y, en general, la profesi\u00f3n del valorador se autorregula a trav\u00e9s de asociaciones profesionales, sin que exista labor de supervisi\u00f3n adicional por parte de las autoridades p\u00fablicas.<\/p>\n<p>En un nivel de exigencia m\u00e1s elevado se encontrar\u00edan pa\u00edses como Italia \u2014donde el Banco de Italia vigila que los bancos verifiquen que los tasadores y compa\u00f1\u00edas de valoraci\u00f3n no se encuentren en situaci\u00f3n de conflicto de intereses\u2014 y Alemania, donde la Ley Pfandbrief regula los conocimientos y experiencia que deben poseer los valoradores, y donde la actividad de valoraci\u00f3n es supervisada por la Autoridad de Supervisi\u00f3n Bancaria (la Federal Financial Supervisory Autority, BaFin).<\/p>\n<p>Fuera de nuestro continente encontramos el ejemplo m\u00e1s similar, en multiplicidad de l\u00edneas de defensa, al espa\u00f1ol: en Estados Unidos, la Ley Dodd-Frank sent\u00f3 las bases del marco legal de las denominadas <em>Appraisal Management<\/em> Companies, empresas sujetas a supervisi\u00f3n por parte de la agencia certificadora estatal que les corresponda, y cuya misi\u00f3n es revisar el cumplimiento de los requisitos aplicables a los valoradores y a las tasaciones.<\/p>\n<p>En el siguiente gr\u00e1fico se puede comparar la evoluci\u00f3n del saldo vivo (volumen de cr\u00e9dito) de los distintos pa\u00edses europeos en forma de bonos o c\u00e9dulas hipotecarias. Como se puede apreciar, Espa\u00f1a y Alemania son las naciones a la cabeza de la estad\u00edstica, motivo por el cual han implementado hist\u00f3ricamente mecanismos m\u00e1s intensivos de regulaci\u00f3n de la valoraci\u00f3n hipotecaria, en tanto que pa\u00edses como Reino Unido, con una regulaci\u00f3n mucho menos desarrollada, tienen mercados hipotecarios de bastante menor magnitud. Estados Unidos, que tambi\u00e9n ha implementado 3 l\u00edneas de defensa en su regulaci\u00f3n, tiene un ampl\u00edsimo mercado hipotecario, unas 30.000 veces superior en volumen de cr\u00e9dito al de Espa\u00f1a.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-711 size-full\" src=\"https:\/\/www.asociacionaev.org\/blog\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Grafico-AEV.jpg\" alt=\"\" width=\"1024\" height=\"433\" srcset=\"https:\/\/www.asociacionaev.org\/blog\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Grafico-AEV.jpg 1024w, https:\/\/www.asociacionaev.org\/blog\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Grafico-AEV-300x127.jpg 300w, https:\/\/www.asociacionaev.org\/blog\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Grafico-AEV-768x325.jpg 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Entre las conclusiones generales que se pueden obtener de esta somera comparativa destacar\u00edamos dos: por una parte, que existe una gran dispersi\u00f3n en Europa en cuanto a las formas concretas de regular la actividad de valoraci\u00f3n hipotecaria (es decir, no cabe hablar de la existencia de modelos europeos ni de armon\u00eda entre los distintos pa\u00edses); y, por otra parte, que todos los sistemas actualmente existentes est\u00e1n siendo progresivamente reforzados a medida que la normativa internacional (desde los puntos de vista de protecci\u00f3n del consumidor, de desarrollo del mercado hipotecario y de pol\u00edtica prudencial de las entidades financieras) va incorporando nuevos requisitos globales.<\/p>\n<p>En este sentido, creemos el modelo espa\u00f1ol se sit\u00faa en una situaci\u00f3n adelantada a nivel internacional, y que ha logrado configurar un mercado de la valoraci\u00f3n s\u00f3lido y de una gran robustez, contribuyendo de manera muy sustancial a la estabilidad financiera de nuestras instituciones.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En varias ocasiones hemos explicado distintos aspectos del funcionamiento del sistema de sociedades de tasaci\u00f3n y cu\u00e1les son sus ventajas. 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